Китайские регуляторы замедлили подготовку публичных размещений компаний в сфере гуманоидной робототехники, сообщило Reuters. В фокусе проверок — завышенные оценки стоимости и выручка, связанная с государственными проектами, и то, отражает ли она реальный коммерческий спрос.
Поводом для ужесточения контроля стала волатильная премьера Unitree Robotics на бирже Шанхая. Акции компании зашли в пять раз выше стартовой цены, а затем упали на 55% от пика. С тех пор регуляторы используют неформальные рекомендации, чтобы сдержать ряд размещений в отрасли. По словам источников, процесс IPO фактически заморожен, хотя формального запрета нет.
Как минимум шесть китайских компаний — Deep Robotics, X Square Robot и Agibot среди них — готовятся к выходу на рынок. Регуляторы обращают внимание на выручку от проектов с участием местных администраций, в том числе роботизированных центров сбора данных и совместных предприятий, где государство может покрывать от 80% до 90% первоначальных инвестиций. Такие схемы помогают компаниям набирать обороты и выполнять требования для размещения, но вопрос остаётся: заказывают ли их независимые покупатели.
По оценке одного из источников, близкого к инвесторам в сфере гуманоидной робототехники, оценки некоторых компаний могут снизиться на 60–70%, если исключить выручку от центров сбора данных. Генеральный директор Mech-Mind Robotics Шао Тяньлань также заявил, что ряд высоко оценённых компаний в области embodied AI опирается на центры сбора данных, сделки с аффилированными лицами и другие механизмы при подготовке к IPO.
При этом аналитики и инвесторы подчёркивают: ужесточение контроля не означает ухода от гуманоидной робототехники. Напротив, инвесторы всё больше фокусируются на реальных развёртываниях, объёмах заказов и способности компаний превращать технические демонстрации в коммерчески жизнеспособные продукты. Ряд частных робототехнических проектов уже столкнулся со снижением оценок на 30–50%.
