Центральные банки по всему миру используют операции РЕПО (соглашение о выкупе) для реализации денежно-кредитной политики и поддержания функционирования рынков. В отличие от частных участников, которые используют РЕПО для получения прибыли, центральные банки применяют их для управления ликвидностью.

Операции РЕПО позволяют центральным банкам вводить ликвидность в банковскую систему. В этом случае центральный банк приобретает ценные бумаги у финансовых учреждений, оплачивая их резервами. В результате баланс центрального банка расширяется, а объем резервов в банковской системе увеличивается. Эти операции носят временный характер: по истечении срока действия РЕПО центральный банк возвращает ценные бумаги и получает обратно резервы, выводя ликвидность из системы.

Обратные РЕПО (РЕВЕРС РЕПО), напротив, используются для вывода ликвидности. Центральный банк продает ценные бумаги из своего портфеля финансовым учреждениям. Полученные в качестве оплаты резервы зачисляются на баланс центрального банка как обязательство по РЕПО, что изменяет структуру пассивов, но не их общий объем. При погашении обязательства ликвидность возвращается в систему.

Федеральная резервная система США (ФРС) ежедневно проводит операции РЕПО и РЕВЕРС РЕПО для контроля над краткосрочными процентными ставками. С 2021 года, когда РЕПО стали частью постоянных операций (SRP), ФРС ежедневно предоставляет ликвидность первичным дилерам и уполномоченным банкам, чтобы сдерживать рост краткосрочных ставок. Ставка SRP, устанавливаемая Комитетом по открытым рынкам (FOMC), служит потолком для ночных ставок, поскольку предоставляет участникам рынка источник финансирования, снижая их стимулы брать кредиты по более высоким рыночным ставкам.

Эти операции проводятся дважды в день с использованием высококачественного обеспечения, такого как казначейские облигации США, долговые обязательства агентств и ипотечные ценные бумаги агентств. Расчеты осуществляются в тот же день через трехстороннюю платформу РЕПО.

Объем операций РЕПО ФРС значительно возрастал в периоды, когда банковская система нуждалась в дополнительной ликвидности. Это наблюдалось в сентябре 2019 года после существенного сокращения баланса ФРС и на фоне рыночных потрясений, в марте 2020 года в ответ на пандемию COVID-19, а также в конце 2025 года после почти двух с половиной лет сокращения баланса. Исторические данные показывают, что операции РЕПО, начавшиеся в 1917 году, адаптировались к потребностям банковской системы в ликвидности на протяжении более чем столетия.