Индикатор ставок на рынке межбанковского кредитования в рублях RUONIA продемонстрировал рост впервые с начала года. По данным Московской биржи, средневзвешенная ставка по сделкам overnight (на один день) составила 12,93% годовых. Это самый высокий уровень с середины декабря прошлого года.

RUONIA (Russian Overnight Index Average) рассчитывается как средневзвешенная процентная ставка по необеспеченным рублёвым кредитам, которые банки предоставляют друг другу на срок один рабочий день. Этот показатель считается важным ориентиром для стоимости денег в экономике и часто отражает общую ситуацию с ликвидностью и инфляционными рисками.

Подъём ставки произошёл на фоне сообщений регулятора о сохраняющихся высоких инфляционных ожиданиях. Председатель Банка России Эльвира Набиуллина на днях заявила, что инфляция возвращается к целевым 4%, но этот процесс требует времени и осторожной денежно-кредитной политики. Рынок воспринял эти сигналы как намёк на то, что период смягчения условий может быть отложен.

Аналитики отмечают, что рост RUONIA — это реакция на более жёсткую риторику Центробанка. «Движение ставки указывает на то, что участники рынка начинают пересматривать свои прогнозы относительно сроков снижения ключевой ставки», — пояснил экономист одного из крупных банков. Ключевая ставка ЦБ с декабря 2023 года остаётся на уровне 16%, и теперь инвесторы сомневаются, что её снижение начнётся уже в ближайшие месяцы.

Повышение стоимости краткосрочных денег для банков может иметь последствия для всей экономики. Во-первых, это ведёт к удорожанию кредитов для бизнеса и населения. Во-вторых, растёт доходность по краткосрочным государственным облигациям (ОФЗ), что делает их более привлекательными для инвесторов по сравнению с валютными активами. В день публикации данных доходность ОФЗ с погашением через несколько месяцев также показала рост.

Однако эксперты пока не говорят о развороте тренда. Некоторые полагают, что это единичная коррекция на фоне новостного фона. «Ликвидность в банковском секторе остаётся избыточной, фундаментальных причин для устойчивого роста ставок пока нет», — считает ведущий аналитик «БКС Мир инвестиций». Ситуация будет зависеть от новых данных по инфляции и следующего заседания совета директоров Банка России по денежно-кредитной политике, которое запланировано на конец апреля.