В июле 2024 года розничные инвесторы стали главным источником спроса на российские акции. По оценке аналитиков, на их долю пришлась львиная доля притока средств в торговые идеи, тогда как институциональные игроки и нерезиденты в основном сокращали позиции.

Термин «розничный инвестор» в биржевой практике обозначает частное лицо, которое торгует ценными бумагами через брокерский счёт за собственный счёт. Таких участников принято противопоставлять институционалам — пенсионным и управляющим фондам, страховым компаниям, банкам и иностранным портфельным инвесторам. Когда говорят, что рынок «вытянули физики», имеют в виду именно эту категорию.

По данным «Финама», в июле нетто-приток средств физлиц в акции составил около 40 млрд рублей — сопоставимо с уровнем начала лета. Приток на срочный рынок оказался скромнее — порядка 5 млрд рублей, а в паи биржевых фондов розничные клиенты внесли около 3 млрд рублей. Совокупный клиентский портфель брокеров за месяц прибавил примерно 6,5%, до 11,7 трлн рублей.

На этом фоне крупные участники действовали иначе. Нерезиденты, по оценкам экспертов, продолжили выводить капитал: общий объём их продаж в июле оценивается в диапазоне 20–25 млрд рублей. Отток усилился в сегменте расписок иностранных эмитентов, торгующихся на Мосбирже. Управляющие компании фиксировали умеренный отток из открытых паевых фондов — около 5 млрд рублей за месяц.

Аналитики связывают поведение розницы с традиционным для лета поиском доходности: после нескольких волн повышения ключевой ставки ЦБ банковские депозиты предлагают высокие проценты, но часть инвесторов предпочитает направлять свободные средства в дивидендные истории. Повышенную активность показали акции нефтегазового и банковского секторов — индекс Мосбиржи за месяц прибавил более 2%, обновив исторический максимум в конце июля.

Фактор дивидендов Драйвером спроса стал сезон дивидендных выплат. По оценкам «Финама», на июль пришлась корпоративная отчётность крупных эмитентов и приближение дат закрытия реестров. Физики традиционно наращивают позиции перед отсечками — это краткосрочный, но устойчивый паттерн, отмечают в компании.

Дополнительную поддержку рынку оказали пассивные инструменты: фонды, отслеживающие индекс, генерируют покупки при росте базового индикатора. Приток в такие стратегии оценивается в 2–3 млрд рублей в месяц.

Долгосрочные тенденции За первое полугодие 2024 года счета у российских брокеров открыли свыше 2 млн новых клиентов, а общая численность розничных инвесторов превысила 30 млн человек. Доля физлиц в обороте торгов на фондовом и срочном рынках Мосбиржи остаётся выше 40%, что делает их ключевым источником ликвидности.

Участники рынка расходятся в оценках устойчивости тренда. Часть экспертов полагает, что при сохранении высоких ставок часть капитала вернётся на депозиты. Другие указывают, что сформированная база розничных инвесторов уже обеспечивает структурный спрос — даже при периодических паузах активность возвращается к средним значениям в течение нескольких месяцев.