Кредитование юридических лиц в России в июле вновь показало ускорение после замедления, которое наблюдалось в конце весны и в начале лета. Об этом свидетельствуют данные, оказавшиеся в распоряжении редакции.

Сам термин «корпоративный кредитный портфель» обозначает совокупность всех займов, выданных банками компаниям — от крупных холдингов до малого бизнеса. Динамика этого показателя считается одним из ключевых индикаторов деловой активности: когда портфель растёт, бизнес активнее вкладывается в развитие, пополняет оборотные средства и рефинансирует прежние долги. Замедление, напротив, обычно сигнализирует о том, что компании экономят на инвестициях или сталкиваются с трудностями при обслуживании кредитов.

После весеннего подъёма рынок корпоративного кредитования в последние месяцы демонстрировал неравномерную динамику. В мае и начале июня темпы роста заметно снизились — банки осторожнее одобряли крупные сделки, а часть компаний переключилась на облигационные займы и другие источники финансирования. В июле тренд переломился: объём выданных средств снова пошёл вверх, а средние ставки по рынку оставались на уровне, который бизнес расценивает как приемлемый для долгосрочных проектов.

Отдельную роль в оживлении играет сезонный фактор. Середина лета — период, когда промышленные и сельскохозяйственные предприятия наращивают запасы перед осенним циклом, экспортёры закрывают квартальные контракты, а девелоперы готовятся к запуску новых очередей строительства. Под эти задачи компании традиционно привлекают банковское финансирование, и банки отвечают увеличением лимитов.

Аналитики обращают внимание ещё на одну деталь: ускорение в корпоративном сегменте идёт параллельно с охлаждением розничного кредитования. Если весной банки активно наращивали выдачи потребительских займов, то к середине лета регулятор ужесточил требования к ипотеке и необеспеченным ссудам, и фокус кредитных организаций сместился в сторону бизнеса. В результате доля корпоративных кредитов в общем портфеле банковской системы постепенно увеличивается.

На фоне ускорения рынок ждёт дальнейших сигналов от Центрального банка. Следующее решение по ключевой ставке станет определяющим для траектории кредитования до конца года: сохранение текущего уровня поддержит интерес компаний к заимствованиям, а новое повышение вынудит часть заёмщиков перенести сделки на более поздний срок. Пока же июльские данные подтверждают, что бизнес не отказывается от инвестиционных планов и готов брать кредиты даже в условиях жёсткой денежно-кредитной политики.

Подробной разбивки по отраслям в открытом доступе пока немного. По предварительным оценкам, основной прирост обеспечили обрабатывающая промышленность, логистика и сегмент коммерческой недвижимости. Сельское хозяйство и экспортёры сырья, напротив, проявили сдержанность — на их решения повлияли ценовые колебания на мировых рынках и переориентация логистических цепочек.