Высокие цены на нефть могут стать дополнительным фактором для дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Европейского центрального банка. Такой предупреждение опубликовал глава Австрийского центрального банка Мартин Кохер.

По его словам, риск того, что инфляция останется выше целевого уровня, сейчас выше, чем несколько месяцев назад. Кохер подчеркнул, что энергетические цены напрямую влияют на общий уровень цен в еврозоне, и любое их повышение создаёт дополнительное давление на прогнозы по инфляции.

Европейский центральный банк уже проводил серию повышения ключевой ставки в последние годы, стремясь вернуть инфляцию к целевому значению в 2%. Однако в последнее время аналитики неоднократно отмечали, что путь к стабильным ценам оказался неровным: на одной стороне — сильный рынок труда и устойчивий спрос, на другой — колебания энергетических котировок и геополитические риски.

Австрия, входящая в зону евро, хорошо знакома с этими вызовами. Энергетические расходы предприятий и домохозяйств чувствительны к изменениям мировых цен на углеводороды. Если нефтяные котировки продолжат расть, это отразится на транспортных расходах, стоимости производства и, как следствие, на розничных ценах.

Мартин Кохер занимает пост главы австрийского центрального банка с 2022 года и входит в число ротаторов в Совете управляющих ЕЦБ. Его заявления традиционно воспринимаются рынками как индикатор возможного направления политики европейского центрального банка на ближайшие месяцы.

На данный момент решения ЕЦБ по процентным ставкам принимаются с учётом совокупности факторов: динамики инфляции, прогнозов по экономическому росту, ситуации на рынке труда и внешних шоков. Позиции Кохера указывают на то, что среди этих факторов энергетический компонент приобретает повышенное значение.

Рынки уже отслеживают сигналы из национальных центральных банков еврозоны: их мнения нередко предвосхищают повороты общей политики. Если опасения по поводу цен на нефть подтвердятся, это может стать аргументом в пользу сохранения жёсткого курса или даже его усиления.