Авиакомпания JetBlue опубликовала результаты за третий квартал 2026 года: чистый убыток составил 257 млн долларов, операционный — 144 млн, операционная маржа оказалась отрицательной на уровне минус 5,1%. Несмотря на ухудшение показателей, гендиректор Джоанна Герагти заявила, что компания рассчитывает выйти на операционную прибыль в 2027 году, а в 2028-м — получить не менее 1 доллара прибыли на акцию и положительный свободный денежный поток.

За семь кварталов, начиная с начала 2025 года, JetBlue накопила почти 900 млн долларов операционных убытков. Динамика выглядит так: в первом квартале 2025-го операционный убыток составил 174 млн долларов (маржа минус 8,2%), во втором квартале того же года компания показала небольшой плюс в 6 млн долларов (плюс 0,3%), а затем убытки вернулись — 100 млн в третьем и четвёртом кварталах 2025-го, 224 млн в первом квартале 2026-го (маржа минус 10%), 141 млн во втором и 144 млн в третьем квартале 2026-го.

Причиной сложного года стали рост цен на авиатопливо, который задел всех перевозчиков. Повысить тарифы авиакомпаниям удалось, но этого не хватило, чтобы полностью компенсировать издержки. При этом рыночная реакция на отчёт оказалась позитивной: хотя выручка и прибыль на акцию слегка не дотянули до ожиданий, акции JetBlue заметно выросли на предторговых торгах.

Герагти объяснила оптимизм устойчивым спросом и высокими тарифными доходами. «Я очень воодушевлена прогрессом, которого мы добились в третьем квартале. Устойчивый спрос и сильные доходности обеспечили выручку значительно выше первоначальных ожиданий, позволив вернуть больше расходов на топливо, чем мы рассчитывали. Этот импульс сохранился и в четвёртом квартале, а хаб Форт-Лодердейл продолжает показывать выдающиеся результаты даже при значительном росте провозных ёмкостей», — сказала она.

Важно различать операционную и чистую прибыль. JetBlue сейчас тратит около 600 млн долларов в год только на обслуживание процентов по долгу, который приближается к отметке в 9 млрд долларов. До pandemia компания не выходила в чистый плюс, и в обсуждениях всё чаще звучит тема возможного банкротства по главе 11. Герагти ранее настаивала, что в 2026 году этого не произойдёт.

Скептицизма добавляет и история обещаний менеджмента. В начале 2025 года финансовый директор компании прогнозировал положительную операционную маржу по итогам года — этого не случилось. В начале 2026-го руководство говорило о выходе хотя бы в ноль по году — и снова мимо. Часть проблем объяснима макроэкономикой, но эта реальность отрасли никуда не денется.

Для сравнения: за первые три квартала 2026 года American показала выручку в 47 млрд долларов и операционную маржу всего 1,1%, тогда как у JetBlue при выручке 7,75 млрд долларов маржа составила минус 6,6%. Обещание прибыльности в 2027-м, по сути, строится на сценарии, при котором цены на топливо заметно снизятся, а тарифы удержатся на высоком уровне.